花房集团终退市

没有意外发生，花房集团（03611.HK）确定退市。这家港股上市公司的最后上市日期为12月13日，上市地位将在下周一、12月16日上午9点正式取消。

也许花房集团这个名号大家并不熟悉，不过，如果我告诉你它就是六间房+花椒的组合，一定会勾起你那遥远的互联网记忆。

北京大学数学系高材生刘岩，积累了中美两地、互联网与金融双行业的宝贵经验后，1998年毅然投身互联网创业，试水多年，终于在2006年创立视频网站六间房，率先尝试UGC模式，并凭借《鸟笼山剿匪记》等自制内容迅速崛起。

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2015年，宋城演艺（300144.SZ）以发行股份+现金的形式收购六间房，定价为26亿元，刘岩进入上市公司出任董事、副总裁。谁知，一完成业绩承诺，六间房立马进入衰退期，母公司宋城演艺深受其害。

2015年，直播行业站上风口，花椒上线，先后拿到奇虎360、天鸽互动等机构的融资，通过砸钱邀请当红明星入驻等杀出一条血路。不过，因为与六间房类似的原因，花椒直播也未能在直播平台大战中胜出。

同是天涯沦落人，相逢何必曾相识。2019年，六间房与花椒直播合并，一个根植PC端，一个主攻移动互联网，组成新的在线直播娱乐平台花房集团。

2021年，花房集团开始冲击港交所主板IPO，经过锲而不舍的努力，终于在2022年底成功上市。

当时，周鸿祎通过奇虎三六零等主体持股38.21%，为花房集团第一大股东，出任公司董事长；宋城演艺持股37.06%，为第二大股东；花椒直播创始人于丹，担任执行董事。至于六间房的创始人刘岩，早已退出，消失于互联网江湖。

上市首年，花房集团看起来形势一片大好。2023年3月底发布的未经审核年度业绩显示，2022年公司收入51.0亿元、净利润3.9亿元，分别同比增长10.8%和19.0%。

不曾想，仅仅几天后，花房集团发布公告，延迟刊发2023年经审核年度业绩，公司股票随即停牌。”石林虎道，他身材极为高大，两米有余，背着一口三百余斤的阔剑，整个人壮的如同一头人熊，浑身古铜色的肌肉一块块，如一条条蛇蟒在游动。

原来，早在花房集团上市前的2022年8月，公司就已经发现一家参股公司的多个账户被冻结。时任管理团队评估后，选择秘而不宣。直到2023年3月中旬，公司得知相关调查为刑事案件，已经掩盖不住了，不得不亲自揭开危机的盖子。

作为从视频网站到直播平台的活化石，前些年，花房集团并未走出像抖音、快手那样的多元化变现路径，而是沉迷于直播抽成这种简单粗暴的盈利快感中。

这确实能让公司快速实现盈利，但是，秀场直播没有未来。而且，还会遭遇非常严厉的监管风暴——导致花房集团退市的相关刑事调查，或与此相关。

所幸，近些年，花房集团痛定思痛，试图走出秀场直播业务的舒适区，开启了以社交和出海为主要方向的业务探索。2020年，公司收购了面向海外市场的视频聊天交友应用HOLLA，随后推出社交产品MONKEY。

2024年上半年，公司海外社交业务平均月活跃用户数环比增长超45%，对集团的营收贡献显著提升。

在直播业务回暖以及社交业务的助攻下，花房集团走出了巨亏泥潭。今年1-6月，公司收入同比下降40.6%至9.65亿元，但获得净利润3450万元，上年同期则为-6.89亿元。

值得一提的是，即便市场地位并不突出，但花房集团的银行及手头现金高达19.25亿元，上半年仅利息收入就高达2000多万元。以此为基础，有机会打一场翻身仗。

没想到，因迟迟未能解决相关问题，停牌时间超过交易所时效，退市这把悬在花房集团头顶的达摩克里斯之剑，最终还是落了下来。

周鸿祎少了一家上市公司

花房集团退市后，周鸿祎的上市公司少了一家，规模庞大的360系，缺了一个角。

经历在北大方正不被重视、创立3721被雅虎收购、出任雅虎中国CEO但与总部不和等一系列“挫折”后，周鸿祎终于迎来了自己的关键时刻。2005年9月创立奇虎360，几年后推出360杀毒，以全球首创的免费模式，彻底颠覆了杀毒软件市场。这让另一片场地中盘坐在一块块巨石上正在吞吐天精的一些老人也都露出笑容。

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如果说，三六零（601360.SH）成功借壳，成为为数不多能在A股上市的互联网巨头，是360系最高光的时刻；那么，花房集团港股上市，360金融美股、港股双重上市，与三六零、鲁大师集结为360系，周鸿祎主导的这场资本盛宴，才进入最高潮。

只是，谁也没想到，觥筹交错之后，便听到酒杯碎裂的声音。

核心公司三六零业绩恶化，收入下降、连年亏损，2024年前三季度营业收入同比下降16.76%至56.09亿元，归母净利润-5.79亿元；鲁大师（03601.HK）收入增长，但业绩持续下滑；花房集团退市；作为360系最靓的仔，360金融业绩相对优秀，盈利能力也不错，今年前三季度赚了43亿元，但增长空间也越来越小了。

根本原因在于，360系在移动互联网时代的掉队。三六零不得不从一家互联网平台公司，转向为以数字安全为核心方向的科技公司。原本依附于三六零的其他公司，只能各自为战。

掉队原因众多。其中，最深层次的根源在于，360系在那些需要长期投入的业务中，并不总能保持足够的耐心，比如搜索、手机、造车。与之相对，这个体系内的一些公司，倾向于选择那些能够快速获得利润的短期战略，比如说，花房集团，360金融等。

周鸿祎和三六零曾在哪吒汽车这个项目投入大量的资源。但是，在中国新能源汽车市场的无限内卷中，哪吒渐渐疲惫，近期更是传出裁员的传言，核心高管离职，CEO“下课”，风波不断。

花房集团，曾经是视频和直播行业的开创者之一。当行业经历了草莽时代，进入精细化运营的下半场，竞争对手们纷纷聚焦电商、游戏、体育、教育等功能性的细分赛道，六间房和花椒，一直坚守在短平快但缺乏想象空间的秀场直播中。

360金融并没有支付宝、微信支付甚至是京东金融那样的野心，这些年靠贷款撮合等业务，也算是找到了自己的舒适区。近年，这家公司进行了渐进式的更名，从“360数科”到如今的“奇富科技”（03660.HK），试图弱化与360系的关联。

好在，当360系的黄金时代远去，周鸿祎，拉开了自己个人IP的新篇章。

今年年初以卖车为契机切入企业家网红赛道后，周鸿祎抖音粉丝量飙升至500万以上，如今已逼近900万，成为企业家中仅次于雷军的大IP。最近，周鸿祎还拍起了短剧，按他自己的话来说，“一边恶心一边吐着看完”，但16集播放量已经达到了几千万。

雷军尚且可以用流量助推小米的手机和汽车业务。只是暂时还不知道，周鸿祎这泼天的流量和长红的IP，能够为360系的业务发展，带来哪些实质性的价值。