昨日午间，维他奶国际（00345.HK）披露截至2024年9月30日的中期业绩，公司实现营业收入34.43亿港元，股东持有人应占溢利1.71亿港元，同比分别增长1.53%和4.91%。

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公司旗下有4大市场，中国内地、香港、澳洲及新西兰、新加坡，前两大市场是公司核心。

期内，中国内地、香港市场收入分别实现约20.30亿港元、11.74亿港元，分别占当期总营业收入约58.96%和34.10%。同期，经营溢利分别约2.18亿港元和1.59亿港元，同比增长15.34%和43.24%。

澳洲及新西兰业务收入增长恢复至7%，不过，由于生产问题及物流和间接成本高昂，录得经营亏损4600万港元。

新(xin)加(jia)坡(po)地(di)区(qu)业(ye)务(wu)收(shou)入(ru)及(ji)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)因(yin)豆(dou)腐(fu)出(chu)口(kou)需(xu)要(yao)不(bu)断(duan)增(zeng)加(jia)而(er)有(you)所(suo)改(gai)善(shan)以(yi)当(dang)地(di)货(huo)币(bi)计(ji)算(suan)增(zeng)加(jia)5(5)加(jia)上(shang)严(yan)控(kong)经(jing)营(ying)成(cheng)本(ben)使(shi)得(de)经(jing)营(ying)减(jian)亏(kui)约(yue)4(4)0万(wan)新(xin)加(jia)坡(po)元(yuan)亏(kui)损(sun)大(da)幅(fu)减(jian)少(shao)7(7)8(8)

鉴于经营整体向好，公司拟派中期股息每股4.0港仙。

二级市场并没有表现出应有的兴奋，昨日开盘，公司股票经小幅上涨后，陷入下跌通道，收盘收报于9.74港元，跌幅3.37%。

内地市场复苏

截至今年9月30日6个月内，维他奶国际在中国内地市场收入同比增长为-0.93%，与上年同期的-10.49%，已有较大恢复。

今年4月，特百惠前中国区总裁王栋，获任公司中国内地市场首席执行官，开局还算不错。

王栋能快速打开局面，应该感谢他的前任苏强。苏强履历十分丰富，曾在强生、百事、玛氏、箭牌、蚂蚁金服及徐福记担任过高管。2021年底临危受命，执掌维他奶国际中国内地业务。

上任后，他花费巨大精力修复公司线下渠道，在重振品牌形象、产品创新和渠道改革上做出不少努力。另外，还推出燕麦奶和柠檬茶等新品。

经公司上下齐努力，维他奶国际的经营状况大幅改善。2023财年，公司营业收入63.41亿港元，同比减少2%，股权持有人应占溢利4600万港元，一举扭亏。其中，中国内地市场收入35.09亿港元，经营溢利实现4600万港元。

去年4月，苏强辞任，维他奶国际面对的市场考验，仍十分严峻。

王栋需要做的，是继续深耕中国内地市场。他在快消品领域有着30多年的职业经历，曾在百事负责大中华区特许经营业务，执行力毋庸置疑。

综合中期业绩来看，半年任期内，王栋做了很多工作，内地市场改善商业和销售执行力逐步改善，还新推出了香蕉豆奶、草莓豆奶以及无糖茶等新品。

今(jin)年(nian)4(4)月(yue)公(gong)司(si)公(gong)开(kai)优(you)化(hua)上(shang)海(hai)工(gong)厂(chang)的(de)计(ji)划(hua)也(ye)在(zai)王(wang)栋(dong)手(shou)中(zhong)顺(shun)利(li)完(wan)成(cheng)部(bu)分(fen)员(yuan)工(gong)被(bei)调(tiao)往(wang)其(qi)他(ta)工(gong)厂(chang)1(1)2(2)2(2)名(ming)员(yuan)工(gong)选(xuan)择(ze)自(zi)动(dong)离(li)职(zhi)及(ji)领(ling)取(qu)遣(qian)散(san)费(fei)公(gong)司(si)在(zai)5(5)月(yue)中(zhong)旬(xun)支(zhi)付(fu)费(fei)用(yong)合(he)计(ji)2(2)7(7)4(4)5(5)1(1)0万(wan)元(yuan)

随着上海工厂暂时停产，维他奶内地核心产能集中于武汉、佛山和东莞三家工厂。

市场面临蚕食

维他奶国际创立于上世纪40年代，当时民众普遍缺乏蛋白质，创始人罗桂祥看重价廉物美的豆奶生意，成立公司前身香港豆品公司。多年后，公司的豆奶成为香港乃至东南亚地区的知名品牌。其他人也都露出异色，眼神火热，但很快又都熄灭了眸中的火焰，那种东西不是他们能得到的，远在山脉最深处，没人进的去。

1994年公司在港股上市前后，就将业务延伸至内地的华南市场，并在深圳建立工厂，成为进军内地市场的桥头堡。

那时，冲泡的维维豆奶，还是内地豆奶消费主流，维他奶的利乐包豆奶一经推出，立即迎来市场宠爱，公司也迎来自己的黄金时代。

随着中国食品工业转型升级，植物蛋白产品迭出，六个核桃和承德露露风靡市场，维他奶的竞品纷至沓来。豆本豆、诚实豆、植选以及唯怡豆奶等，竞相争夺市场。

豆奶的普适性，推动这一细分领域规模扩容。据前瞻研究院数据，预计2025年市场规模将破千亿元。

为摆脱豆奶这一单一产品的竞争，维他奶将流行于香港的柠檬茶、菊花茶引入内地市场，形成多品类协同的战略。

群雄逐鹿豆奶市场，引发竞争格局的变化。虽然，维他奶始终稳坐即饮奶豆头把交椅，但市场份额正在面临蚕食。如今，其市场占有率约40%，达利旗下的豆本豆正迎头追赶，市场占有率约20.7%。

复杂的市场环境以及家族的严谨，让掌舵维他奶国际的家族二代罗友礼，依然不敢轻易交出权杖，尽管他已83岁高龄。

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