斑马消费 陈碧婷
苦等一年,古茗冲击“新茶饮第三股”终于看到了曙光。
上周,公司香港上市备案信息已获得监管机构的正式确认,随即更新招股书。
然(ran)而(er)从(cong)最(zui)新(xin)披(pi)露(lu)的(de)各(ge)项(xiang)数(shu)据(ju)来(lai)看(kan)在(zai)上(shang)市(shi)的(de)这(zhe)个(ge)关(guan)键(jian)节(jie)点(dian)上(shang)古(gu)茗(ming)似(si)乎(hu)放(fang)缓(huan)了(le)脚(jiao)步(bu)
新茶饮老二
在中国超过2000亿元的现制茶饮市场中,谁是老大?蜜雪冰城当之无愧,超过30000家的门店,几乎随处可见。
谁是行业老二?估计不同的人,会给出不同的答案。毕竟,“雪王”之后,尚没有第二家破万店的品牌出现。
近期,诞生于浙江省台州市温岭市大溪镇的古茗,更新招股书,继续向港股发起冲击,进一步向外界宣示其“现制茶饮老二”的市场地位。
按GMV计,现制茶饮是中国现制饮品市场中最大的细分市场。2018年-2023年,中国现制茶饮市场GMV从702亿元增至2115亿元,期间复合增长率为24.7%。
2023年,蜜雪冰城的GMV约为427亿元,在中国现制茶饮市场中的份额为20.2%,遥遥领先。该年度,古茗以GMV 192亿元,排名行业第二,市场份额约为9.1%。
截至2023年末,中国约有66万家现制茶饮门店,其中,蜜雪冰城为30300家,高居行业第一;同期,古茗门店数量为9001家,排名第二。排名3-5位的品牌,门店数量均在7000家以上。
在10元以下低端茶饮市场,蜜雪冰城几无对手。而在10元-20元的大众茶饮市场,玩家众多,竞争更为激烈,这里也是市场规模最大的细分赛道。
招股书显示,在大众茶饮市场中,以GMV计,古茗排名第一,市场份额为17.7%。
高密度开店
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此后的十余年间,古茗以浙江为中心,一步步向周边省份扩张。发展过程中,古茗以独特的地域加密策略来建立门店网络的密度和规模。
在古茗看来,战略性地选择目标省份进行扩张,优先配置资源以重点建设相关省份高密度网络,可以迅速建立区域市场的品牌知名度和市场份额。
在古茗内部,设定了一个“关键规模”的指标,即单一省份门店数量超过500家,该地区就具备了凸显规模效应的基础。
品牌大本营浙江省率先达到关键规模,目前门店数量已达2000+。2019年以来,福建、江西、广东、湖北、江苏、湖南、安徽等省份相继达标。截至今年9月末,品牌已在全国8个省份建立了超过关键规模的门店网络。
这些高密度门店的省份,也就成为了古茗最重要的“粮仓”。2023年及2024年前9个月,公司8成以上的GMV均来自上述8个省份。
正(zheng)是(shi)因(yin)为(wei)这(zhe)种(zhong)高(gao)密(mi)度(du)开(kai)店(dian)的(de)策(ce)略(lve)便(bian)于(yu)古(gu)茗(ming)的(de)仓(cang)储(chu)物(wu)流(liu)缩(suo)短(duan)配(pei)送(song)半(ban)径(jing)2(2)02(2)1(1)年(nian)2(2)02(2)3(3)年(nian)公(gong)司(si)仓(cang)到(dao)店(dian)的(de)平(ping)均(jun)物(wu)流(liu)成(cheng)本(ben)低(di)于(yu)G(G)M(M)V(V)总(zong)额(e)的(de)1(1)而(er)行(xing)业(ye)平(ping)均(jun)水(shui)平(ping)位(wei)2(2)
高密度开店策略带来的另一个结果是,到目前为止,全国还有17省份古茗尚未涉足。
古茗的门店主要集中在二线及以下城市,占比达到78.8%,在排名前五的大众现制茶饮品牌中占比最高。事实上,食物不充裕对于石村来说一直是一个很严重的问题。
尤其是在乡镇市场,古茗在同行业中占有绝对优势。截至2023年末,其乡镇门店的占比达到38.3%,远高于主要同行25%的乡镇门店占比。
在古茗看来,中国约有近60%的人口居住在乡镇,这些低能级市场,会有巨大的发展潜力。
慢下来了?
和中国绝对多数新茶饮品牌一样,古茗门店数量的快速增长,几乎全靠加盟商,9000+门店中,自营门店不过几家。
招股书披露,开一家古茗的前期投入费用约为33万元(不含门店转让费、租金)。古茗的收入来源就是向加盟商收取加盟服务费、培训费、装修费、设备费等,当然,更重要的是,持续向加盟商供应各类原材料和物料。
随着门店规模的增长,公司收入和利润随之水涨船高。
2021年-2023年及2024年1-9月,公司营业收入分别为43.84亿元、55.59亿元、76.76亿元及64.41亿元;同期的年度利润,分别为0.24亿元、3.72亿元、10.96亿元及11.20亿元。“最近不太对劲啊,深夜总是有大家伙路过,动静实在太大了,这山脉深处一定发生了什么。
古茗的快速扩张,也就是最近几年的事儿。2019年,门店破千家,一年之后,即达到4000家。随后几年,继续快速扩张,到2023年末达到9001家。如果继续保持速度,万店规模唾手可得。可是十几年前,只有两个人满身是血的回来,其人没多久就死去了,唯有石云峰个人活了下来。
然而,在公司冲击上市的关键时刻,古茗突然慢了下来。截至今年9月末,门店数量为9778家,直到今天,也没有破万家的消息出现。
在如今的市场和竞争环境下,加盟商的投资意愿,已远不如前几年强烈。2021年-2023年,公司加盟商流失率分别为6.2%、6.7%、8.3%。今年前9个月,新增加盟商871个,退出643家,流失率一举跃升至11.7%,门店关闭441家,创历史新高。与此同时,门店GMV也罕见地出现了同比下降。
古茗在招股书中披露,2023年,其加盟商的单店经营利润达到37.6万元,经营利润率达20.2%,高于主要同行低双位数的平均单店利润率。
从这一组数据来看,投资开一家古茗,似乎是一门不错的生意。现实经营中,是否真如公司所说的那么好赚钱?只有加盟商们自己心里最清楚。