坏消息接踵而至。截至目前，晨鸣纸业及子公司累计逾期的债务本息金额合计18.2亿元，占公司最近一期经审计净资产的10.91%。公司为子公司相关融资提供连带责任保证担保，对应逾期金额为人民币5.74亿元，约占公司最近一期经审计净资产的3.44%。

此外，自今年三季度以来，晨鸣纸业主要产品价格特别是白卡纸价格持续走低，公司经营亏损严重，叠加部分金融机构压缩公司贷款规模，导致流动资金紧张。为减少亏损，11月份以来晨鸣纸业对寿光基地、湛江基地、江西基地等部分生产基地进行了限产、停产。

值得一提的是，11月9日，晨鸣纸业公告称，陈洪国因个人原因申请辞去公司董事、董事长等职务，辞职后，将不在公司任职。同时，李雪芹因到龄退休，申请辞去副总经理职务，辞职后，将不在公司任职。据悉，陈洪国系晨鸣纸业创始人陈永兴之子，其与李雪芹为夫妻关系。

目前，晨鸣纸业的董事长一职由集团元老胡长青接任。但对于深陷泥潭的晨鸣纸业来说，现在不是来个“剪刀手”那么简单，要想脱困，得有让人眼前一亮的东西拿出来才能出现奇迹。晨鸣纸业或者说胡长青时代的晨鸣纸业能让人大吃一惊吗？

回答这个问题，先要搞清楚晨鸣纸业到底发生了什么？

公开资料显示，晨鸣纸业成立于1993年，是以制浆、造纸为主的现代化大型综合企业集团，在全国拥有多个生产基地，总资产近千亿元，年浆纸产能1100多万吨，公司产品涵盖高档胶版纸、白卡纸、铜版纸、轻涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸等系列，企业经济效益主要指标连续20多年在全国同行业保持领先地位。

晨鸣纸业凭借良好的业绩，先后进入中国企业500强和世界纸业50强，被评为中国上市公司百强企业和中国最具竞争力的50家蓝筹公司之一。2000年11月20日，晨鸣纸业成功在深交所上市，每股发行价20.8元。其也是国内A、B、H三只股票上市公司。也因此，晨鸣纸业一度被部分外界人士称为“纸茅”。

晨鸣纸业的财报显示，上市后其净利润总体表现不错。尤其是2016晨鸣纸业的净利润一举突破了20亿元大关，此前一直10亿元上下波动。直到2022年这样的大幅盈利戛然而止，2021年其净利润为20.66亿元，但2022年就暴跌至1.89亿元，2023年更是断崖式下跌让其上市23年来首次亏损，且巨亏12.81亿元。

截至2024年三季度，晨鸣纸业净利润亏损7.1亿元。且货币资金为100.53亿元，但短期借款就高达惊人的299.91亿元，一年内到期的非流动负债28.24亿元。这已经不是资金链紧绷的问题，是陷入了严重的债务危机。

简单从数字层面就很容易得出，晨鸣纸业的关键转折点发生在2022年。那一年究竟发生了什么呢？

每(mei)日(ri)资(zi)本(ben)论(lun)查(zha)阅(yue)晨(chen)鸣(ming)纸(zhi)业(ye)2(2)02(2)2(2)年(nian)财(cai)报(bao)显(xian)示(shi)彼(bi)时(shi)其(qi)将(jiang)净(jing)利(li)润(run)的(de)大(da)幅(fu)下(xia)滑(hua)归(gui)结(jie)于(yu)疫(yi)情(qing)国(guo)际(ji)局(ju)势(shi)动(dong)荡(dang)及(ji)大(da)宗(zong)原(yuan)材(cai)料(liao)价(jia)格(ge)能(neng)源(yuan)动(dong)力(li)国(guo)际(ji)物(wu)流(liu)价(jia)格(ge)猛(meng)涨(zhang)导(dao)致(zhi)造(zao)纸(zhi)企(qi)业(ye)运(yun)营(ying)成(cheng)本(ben)居(ju)高(gao)不(bu)下(xia)等(deng)因(yin)素(su)

但一个细节需要注意，晨鸣纸业2022年底对外宣布拟在寿光市投建年产30万吨针叶木漂白化学浆项目，投资额14.89亿元；该项目预计2024年1月建成投产运行。同时，晨鸣纸业拟在湛江投建年产18万吨特种纸项目，投资额8亿元，建设期为18个月。上述两个项目累计投资额将达22.89亿元。” 开始上传了，每一个点击、推荐、收藏都对这本新书很重要，让本书冲起，离不开每一位兄弟姐妹，需要大家的支持。

简单说，晨鸣纸业在大举扩张。

毫无疑问，2022年到2023年是晨鸣纸业问题堆积后的结果，而原因早已种下。从晨鸣纸业的短期借款就很容易看出，2010年这个数字为三十多亿元，而仅仅一年时间，就猛增至120多亿元。显然，晨鸣纸业在疯狂融资。石村周围草木丰茂，猛兽众多，可守着大山，村人的食物相对来说却算不上丰盛，只是一些粗麦饼、野果以及孩子们碗中少量的肉食。

事实上，晨鸣纸业绝非字面上看到的纸业那么简单，其走了一条多元化的道路，通俗点讲，摊子铺得有点大，步子迈得有点快——2012年成立海鸣矿业涉足采矿业；2014年发力融资租赁业务；2017年，晨鸣纸业再度设立全资子公司上海晨鸣实业有限公司，并斥资17.14亿元受让洪客隆所持宏泰地产45%的股权以及洪客隆对宏泰地产债权，一举成为鲁企“炒房一哥”。另外，晨鸣纸业还拥有财务公司、化工企业、酒店业务、融资租赁等等，是一家名副其实的多元化的企业集团。这让另一片场地中盘坐在一块块巨石上正在吞吐天精的一些老人也都露出笑容。

但过犹不及。摊子太大，资金需求自然就大。iFinD数据显示，自上市以来，晨鸣纸业共通过发行公司债、中期票据等多种方式直接融资925.32亿元，而累计现金分红数额为81.97亿元。

如此状态下，企业一旦遇到问题，或者子公司经营不善，对其业绩都会形成拖累，最终陷入债务危机。这也是国内大多数企业由盛转衰的通病。

不幸的是，2023年造纸业进入周期性低谷，而且房地产等行业也在调整期，“锅里没有，碗里自然好不到哪儿去”。晨鸣纸业在2023年首次亏损后表示，报告期内，由于造纸行业下游需求疲软，公司机制纸销量同比下降；同时，叠加新增产能集中投放影响，机制纸的价格特别是白卡纸价格同比大幅下滑，而木片、原煤、化工等原材料价格仍高位运行，挤压了公司盈利空间。

一边是大量融资、对外担保，导致资金陡然压力增大，一边又是经营效益快速下滑，如此状态下，晨鸣纸业陷入泥潭也就不足为奇了。

如今，晨鸣纸业已经开始了断臂求生，消减不必要的业务，出售部分资产。此外，晨鸣纸业还进行了停产、限产，提高产品价格，但这些手段都是治标不治本。对于纸业来说，截至2024年11月，纸业仍然没有走出下行趋势。

换言之，新接任晨鸣纸业的胡总要想成为“救火队长”，他得需要点好运气，期待2025年纸业快速回暖。当然，对于晨鸣纸业来说，所属子公司的重组或许也能一定程度缓解资金饥渴，但谁会当接盘侠呢？

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