昨日午间，维他奶国际（00345.HK）披露截至2024年9月30日的中期业绩，公司实现营业收入34.43亿港元，股东持有人应占溢利1.71亿港元，同比分别增长1.53%和4.91%。

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公司旗下有4大市场，中国内地、香港、澳洲及新西兰、新加坡，前两大市场是公司核心。

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澳洲及新西兰业务收入增长恢复至7%，不过，由于生产问题及物流和间接成本高昂，录得经营亏损4600万港元。

新加坡地区业务收入及盈利能力，因豆腐出口需要不断增加而有所改善，以当地货币计算增加5%。加上严控经营成本，使得经营减亏约40万新加坡元，亏损大幅减少78%。山脉中，远远望去有一团柔和的光隐现，在这黑暗无尽的夜幕下与万山间犹如一点烛火在摇曳，随时会熄灭。清晨，朝霞灿灿，仿若碎金一般洒落，沐浴在人身上暖洋洋。

鉴于经营整体向好，公司拟派中期股息每股4.0港仙。

二级市场并没有表现出应有的兴奋，昨日开盘，公司股票经小幅上涨后，陷入下跌通道，收盘收报于9.74港元，跌幅3.37%。

内地市场复苏

截至今年9月30日6个月内，维他奶国际在中国内地市场收入同比增长为-0.93%，与上年同期的-10.49%，已有较大恢复。”小不点扔下青石，屁股坐在了地上，没心没肺的笑着，很纯净，而手心的符则迅速暗淡、消失。

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王栋能快速打开局面，应该感谢他的前任苏强。苏强履历十分丰富，曾在强生、百事、玛氏、箭牌、蚂蚁金服及徐福记担任过高管。2021年底临危受命，执掌维他奶国际中国内地业务。

上任后，他花费巨大精力修复公司线下渠道，在重振品牌形象、产品创新和渠道改革上做出不少努力。另外，还推出燕麦奶和柠檬茶等新品。

经公司上下齐努力，维他奶国际的经营状况大幅改善。2023财年，公司营业收入63.41亿港元，同比减少2%，股权持有人应占溢利4600万港元，一举扭亏。其中，中国内地市场收入35.09亿港元，经营溢利实现4600万港元。

去年4月，苏强辞任，维他奶国际面对的市场考验，仍十分严峻。

王栋需要做的，是继续深耕中国内地市场。他在快消品领域有着30多年的职业经历，曾在百事负责大中华区特许经营业务，执行力毋庸置疑。

综合中期业绩来看，半年任期内，王栋做了很多工作，内地市场改善商业和销售执行力逐步改善，还新推出了香蕉豆奶、草莓豆奶以及无糖茶等新品。

今年4月，公司公开“优化”上海工厂的计划，也在王栋手中顺利完成，部分员工被调往其他工厂，122名员工选择自动离职及领取遣散费，公司在5月中旬支付费用合计2745.10万元。

随着上海工厂暂时停产，维他奶内地核心产能集中于武汉、佛山和东莞三家工厂。

市场面临蚕食

维他奶国际创立于上世纪40年代，当时民众普遍缺乏蛋白质，创始人罗桂祥看重价廉物美的豆奶生意，成立公司前身香港豆品公司。多年后，公司的豆奶成为香港乃至东南亚地区的知名品牌。

1994年公司在港股上市前后，就将业务延伸至内地的华南市场，并在深圳建立工厂，成为进军内地市场的桥头堡。

那时，冲泡的维维豆奶，还是内地豆奶消费主流，维他奶的利乐包豆奶一经推出，立即迎来市场宠爱，公司也迎来自己的黄金时代。

随着中国食品工业转型升级，植物蛋白产品迭出，六个核桃和承德露露风靡市场，维他奶的竞品纷至沓来。豆本豆、诚实豆、植选以及唯怡豆奶等，竞相争夺市场。

豆奶的普适性，推动这一细分领域规模扩容。据前瞻研究院数据，预计2025年市场规模将破千亿元。

为摆脱豆奶这一单一产品的竞争，维他奶将流行于香港的柠檬茶、菊花茶引入内地市场，形成多品类协同的战略。

群雄逐鹿豆奶市场，引发竞争格局的变化。虽然，维他奶始终稳坐即饮奶豆头把交椅，但市场份额正在面临蚕食。如今，其市场占有率约40%，达利旗下的豆本豆正迎头追赶，市场占有率约20.7%。

复杂的市场环境以及家族的严谨，让掌舵维他奶国际的家族二代罗友礼，依然不敢轻易交出权杖，尽管他已83岁高龄。

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