瓶装水一直被看做没什么门槛的生意，但它既是刚需，又兼带高复购特征，是一头名副其实的“现金奶牛”。尽管前期需要大量资本投入，很多企业对此依然情有独钟。

今年4月，怡宝母公司华润饮料（02460.HK）向港股上市发起冲刺，上市融资的重要动机，就是在纯净水、矿泉水领域扩张产能，以及巩固供应链条，以提升市场反应速度。

华润饮料是国内纯净水市场龙头，2023年其包装饮用水业务收入约124.47亿元。它的一举一动，影响着友商们的战略。

几乎在华润饮料冲刺资本市场的同时，农夫山泉（09633.HK）低调推出纯净水产品，终端9块9一箱；年底，农夫山泉再度加码矿泉水业务，活动价18元15瓶，暴露出了野心。

娃哈哈借助舆情接下泼天流量，纯净水产品一度在线上线下卖断货，公司趁热打铁，在8月公开招标冰柜维保和投放招标公告，涉及全国超过61万台冰柜维保、10万台冰柜的招标，加码销售终端的力度可见一斑。

面对对手们重拳出击，矿泉水老大百岁山也坐不住了。公司在8月份投资3亿元在海南签下五指山生产基地。这样一来，旗下生产基地已增至7个。

瓶装水企扩张产能、拓展渠道网络和新增品类等，几乎贯穿了全年。

价格战

相(xiang)较(jiao)以(yi)往(wang)年(nian)份(fen)今(jin)年(nian)的(de)瓶(ping)装(zhuang)水(shui)市(shi)场(chang)更(geng)加(jia)复(fu)杂(za)和(he)激(ji)烈(lie)从(cong)春(chun)天(tian)到(dao)冬(dong)天(tian)各(ge)大(da)品(pin)牌(pai)纷(fen)纷(fen)应(ying)战(zhan)以(yi)至(zhi)于(yu)瓶(ping)装(zhuang)水(shui)价(jia)格(ge)不(bu)断(duan)下(xia)探(tan)

率先出场的农夫山泉，于今年4月将纯净水单瓶价格打到1元以内——促销期间9块9可以拿下12瓶。

据公开报道，“绿农”上市10天，迅速覆盖终端近14万家门店、发货1400万箱，货物金额近3亿元。

如此快的反应速度和铺货能力，一时让众多对手傻了眼。无奈之下，其他瓶装水品牌纷纷跟随。今年夏季，瓶装纯净水的价格，集体重回1元时代。

纯净水引发的价格战，在行业内持续传导，引得定位中高端的矿泉水产品价格也在松动。

在包装饮用水市场里，矿泉水所占份额并不大，大概在10%左右，这个细分市场目前百岁山一家独大，拥有70%以上份额。

为守住自己的市场地位，百岁山不得不跟随。以往终端售价3元的570毫升装天然矿泉水，目前在线上2元就能轻松拿下；348毫升装，更是低至1.5元。

相比传统瓶装水品牌，一些业外势力刚涉足瓶装水，步子迈得更大。

山(shan)姆(mu)胖(pang)东(dong)来(lai)均(jun)先(xian)后(hou)推(tui)出(chu)矿(kuang)泉(quan)水(shui)产(chan)品(pin)直(zhi)接(jie)将(jiang)终(zhong)端(duan)售(shou)价(jia)拉(la)到(dao)1(1)元(yuan)价(jia)格(ge)带(dai)山(shan)姆(mu)的(de)自(zi)营(ying)矿(kuang)泉(quan)水(shui)3(3)5(5)0毫(hao)升(sheng)装(zhuang)售(shou)价(jia)1(1)6(6)6(6)元(yuan)胖(pang)东(dong)来(lai)9(9)月(yue)推(tui)出(chu)的(de)矿(kuang)泉(quan)水(shui)3(3)6(6)0毫(hao)升(sheng)装(zhuang)售(shou)价(jia)1(1)2(2)元(yuan)

随着国内瓶装水品牌的强势出击，可口可乐早已经吃不消了，其掌门人在今年第二季度财报电话会上称，会降低中国市场瓶装水业务发展优先级。该公司旗下的冰露饮用水，本就已在市场很难寻见，今后这瓶水大概率会“隐退”。

内卷的尽头

公开数据预计，2023年至2025年，中国包装饮用水市场规模增速为7.9%，市场规模由2150亿元增至3000亿元以上。

目前，农夫山泉、怡宝、百岁山、娃哈哈和康师傅位列头部，市场份额分别为23.6%、18.4%、6.1%、5.6%和4.9%。

今年的“水战”，正是在它们之间集中展开。价格战只是行业巨头们迅速切入市场的游戏，真正撼动市场、收俘消费者心智，还得靠产品品质和差异化。

中国包装饮用水市场，目前面临着地域习惯差异、消费水平不均衡以及市场教育偏弱等因素影响，蕴藏着巨大的机会。

近几年来，国内山川、湖泊里的优质水源地，大多数已陆续被行业头部企业占据，很多品牌通过水源血统论，讲出天花乱坠的故事。

除了对水源地的营销，瓶装水企们依托掌握的优质水资源，还对产品品类定位和细分。农夫山泉有弱碱性水、百岁山有偏硅酸型水，元气森林甚至打出了软矿泉水概念。而那些身材健壮如虎的成年人则是一阵笑骂，数落着自己的孩子，拎着骨棒与阔剑也快步向自家中走去。

另外，市场上还出现了含锶、含锂、含硒型、低氘小分子，以及天然苏打水等产品，其实口感差异并不大。直到近年老族长的研究缓和下来，才不怎么令村人害怕了。

在外界看来，这些瓶装水企们深挖细分品类，多少有点噱头营销的嫌疑，其实主要还是便于覆盖更广泛的饮用人群。

瓶装水生意从来靠规模取胜，盈利并不依靠单个产品，对成本的把控才是核心竞争力。目送狩猎队伍离去，老族长石云峰领着群孩子来到村头的草地上，盘坐下来，道：“好了，你们这群皮猴子也该用功学习了。

以(yi)行(xing)业(ye)老(lao)大(da)为(wei)例(li)迄(qi)今(jin)农(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)在(zai)全(quan)国(guo)拥(yong)有(you)4(4)000多(duo)个(ge)经(jing)销(xiao)商(shang)2(2)00多(duo)万(wan)个(ge)终(zhong)端(duan)1(1)2(2)个(ge)水(shui)源(yuan)地(di)和(he)生(sheng)产(chan)基(ji)地(di)在(zai)渠(qu)道(dao)优(you)势(shi)和(he)全(quan)国(guo)产(chan)能(neng)布(bu)局(ju)背(bei)景(jing)下(xia)公(gong)司(si)通(tong)过(guo)规(gui)模(mo)效(xiao)应(ying)降(jiang)低(di)边(bian)际(ji)成(cheng)本(ben)把(ba)搬(ban)运(yun)水(shui)做(zuo)成(cheng)了(le)现(xian)金(jin)流(liu)不(bu)断(duan)的(de)好(hao)生(sheng)意(yi)

在完善纯净水和矿泉水等产品结构短板后，农夫山泉将会更下沉，势力范围会越来越广。像泉阳泉（600819.SH）、5100以及江西润田之类的区域瓶装水企，市场拓展空间恐怕会越来也窄。