星石投资指出，12月重要会议大概率将为市场政策预期提供更为明晰的指引，市场围绕政策预期博弈的行为可能加强。预计12月重要会议的政策定调会更为积极，叠加中央经济工作会议将对明年经济工作重点进行更加明确的阐述，市场对后续经济会有更加清晰的预期，对中期市场表现相对乐观，市场阶段主线或逐渐显现。

大金融与大消费领涨

回顾11月29日盘面表现，金融、大消费板块的强劲表现无疑为指数走高助力颇多。

券商股周五走强带动非银金融涨幅居前，锦龙股份（000712）、国盛金控（002670）等涨停，新力金融（600318）、东方财务（300059）、太平洋（601099）等涨超7%。

金融科技涨幅居前，汇金科技（300561）、赢时胜（300377）、大智慧（601519）等涨停，同花顺（300033）涨超9%再创历史新高。消息面上，近期央行、金融监管总局等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），并指出，到2027年底基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系。

大消费板块同样表现活跃，康比特（833429）、欢乐家（300997）、惠发食品（603536）、一鸣食品（605179）、佳禾食品（605300）等多股实现涨停。显然，他是自己凑过来的，混在了年长的孩子中，分明还不应该出现在这个队伍里。

消息面上，11月27日到28日，全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开，会议指出，今年以来，各级商务主管部门认真贯彻落实国务院决策部署，多措并举推动消费持续扩大，为经济回升向好提供有力支撑。

会议强调，要把促消费和惠民生结合起来，扎实推进消费品以旧换新，办好促消费活动，扩大服务消费，培育新型消费，创新消费场景，持续释放消费潜力。“你们这群娃子真不晓事理，骨是强横的太古遗种天生显化在骨骼上的符号，蕴含了神秘莫测的力量，多少人想学都没有门路。而那些身材健壮如虎的成年人则是一阵笑骂，数落着自己的孩子，拎着骨棒与阔剑也快步向自家中走去。

中信建投证券指出，2024年9月以来，一系列增量财政、货币政策出台，释放出努力完成全年经济社会发展目标任务的鲜明政策信号，以提振消费为重点扩大国内有效需求，食品饮料行业有望迎来景气拐点。

农银汇理基金研究部副总经理、基金经理徐文卉认为，从更长期的视角来看，国内的消费领域中长期仍有巨大潜力，伴随年轻一代接棒消费主力人群，消费观念的变化、社会保障体系的健全和房价、教育等支出企稳，未来由可支配收入提升和储蓄率降低转化的消费潜力仍有巨大空间，能实际为消费者提供好价格的好产品，解决实际需求的好公司，在中国这个大市场仍大有可为，“当前国内的房地产政策、资本市场政策、社会保障政策等和民生相关的政策均在持续加快推进和完善，中长期也有助于持续建立和增强国内消费者的消费信心。”

同时，市场也流传了多则利好“小作文”。对此，中信建投策略分析师陈果发文指出：如果“假的”小作文能让市场涨，那么某种程度上这些小作文至少呼应了市场多头的心声与呼声。市场很多时候逻辑未必和政策思路一致，未必充分考虑到全局、约束与副作用；政策也不可能被市场预期所绑架。但市场的心声与呼声往往也有一定道理，市场本质也是在反映经济预期与信心，且我们也都希望市场走得好。能让市场上涨的小作文，“假的”当然有问题，不如看成是一种预期，其内容可能倒也是有“启发”作用的。

政策预期或将提振行情

展望后市，不少市场分析都提及了“政策”预期对市场的驱动作用。

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星石投资指出，12月重要会议大概率将为市场政策预期提供更为明晰的指引，市场围绕政策预期博弈的行为可能加强。结合当前国内宏观环境来看，国内需求不足和价格端表现偏弱的现状还未得到扭转，预计12月重要会议的政策定调会更为积极，叠加中央经济工作会议将对明年经济工作重点进行更加明确的阐述，市场对后续经济会有更加清晰的预期，对中期市场表现相对乐观，市场阶段主线或逐渐显现。

富荣基金也认为，在短期政策“空窗期”下，市场从交易政策积极性转向交易海外利空，但后续市场调整后，投资者对国内政策加力对冲海外利空的预期也容易发酵，A股市场中期震荡中枢逐步上移的趋势暂时不变，后续应关注12月中央经济工作会议对明年增长以及政策发力方向的指引。

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估值方面，夏风光认为，当前市场总市值中占比最高的沪深300指数估值仍然是偏低的，由于分红率的提升，股息和无风险利率之比仍然非常吸引。而当前市场总市值和居民存款之比也仍然处于偏低位置，即使回归到均值向上也具有一定的空间。因此，他预计，行情进入12月份后，会受到更多的政策预期的提振，有望形成跨年度的行情。

在投资方向上，富荣基金建议保持战略定力，关注明年有业绩高增预期或困境反转预期的细分行业，重点关注成长赛道如半导体、AI、医药等板块以及底部区间有拐点预期的证券、电新、消费等板块。