但这笔收购目前出现变数。

9月23日公司公告披露，上海邕睿所持诸暨文盛汇52.47%股权，日前已被深圳福田区法院全部冻结。“真厉害”群孩子惊呼，那才是个岁多的小家伙，怎么能搬起这样块不小的石头 “小不点你将吃奶的力气都用出来了吧”孩子逗他。

半路杀出的是粤民投。旗下粤民投慧桥捌号（深圳）、粤民投慧桥叁号（深圳），以侵权责任纠纷为由，向福田法院提起诉前保全，保全金额分别为7999.00万元、5228.70万元。这是一个很小的孩子，只有一两岁的样子，刚学会走路没几个月，也在跟着锻炼体魄。

近年来，国中水务一直在筹划业务转型，从污水处理进军绿色食品。参与北京汇源重整，就是其中的重大项目，主要通过受让重整方诸暨文盛汇的股权得以实现。

2022年末，公司8.5亿元受让诸暨文盛汇31.481%股权，间接持有北京汇源18.89%股权。

去年4月，受让上海邕睿所持诸暨文盛汇3.128%股权，对价5000万元。受让完成后，公司持有北京汇源20.7654%股权。3个月后，又出资3000万元，受让诸暨文盛汇1.877%股权。

截至今年6月，国中水务计持有诸暨文盛汇36.486%股权，间接持有北京汇源21.8916%股权。

没想到，正在拿下北京汇源控制权的当口，上海邕睿方面出了岔子。据公告，上海邕睿已对上述保全裁定和超额保全行为提起复议和执行异议。

国中水务称，此次重组尚处于筹划阶段，交易所涉的审计、评估等尽调尚未最终完成，且与交易对方及有关各方就交易核心问题尚处于沟通、磋商和审慎论证阶段，存在不确定性。

即便如此，仍阻挡不了投资者的狂热。昨日，公司开盘大涨，盘中触及涨停，收报于3.53元，涨幅8.62%。

甜头

诸暨文盛汇是文盛资产参与北京汇源重整的平台。北京汇源集结了汇源果汁自港股退市之后的重要资产，包括汇源品牌及商标所有权、全部销售渠道、顺义工厂以及15条自有生产线等。通过重整，北京汇源逐渐恢复“元气”，已为重整投资人们带来丰厚的收益。

2023年，国中水务因持有诸暨文盛汇股权，获得投资收益8283.63万元，占当期归母净利润的275.77%，一举扭亏为盈。今年上半年，来自该笔投资收益为 3924.11万元。

在参与重整北京汇源之前，国中水务面临着较大业绩压力。2021年、2022年，营业收入由约3.85亿元降至2.90亿元，归母净利润由约-0.91亿元扩至-1.16亿元。

公司从污水处理和环保工程技术服务主业，跨界进入食品饮料领域，曾遭独董强烈反对。原因是，食品饮料与公司主业没有关联性，无法产生协同效应，且标的企业估值较高。

为保险起见，公司与文盛资产签订过业绩对赌协议。文盛资产承诺2023年至2025年，北京汇源经审计累计扣非净利润不低于11.25亿元（平均年扣非净利润不低于3.75亿元）。如业绩达成，对文盛资产给予股份奖励；若扣非净利润大于10亿元，但小于11.25亿元，文盛资产需股份补偿；如果小于10亿元，将触发文盛资产股份回购。

在多方助力之下，汇源逐渐从退市阴影中走出。去年3月，北京汇源举行重整后首次经销商会议，其相关负责人透露，希望在3年后实现营收百亿元。文盛资产也提出，力争让汇源在3到5年内实现上市。

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机会

2021年，汇源果汁被港交所摘牌，朱新礼家族彻底隐没于江湖。汇源果汁是国民级饮料，其经营主体北京汇源如何重生，引发外界的强烈关注。

2022年6月，北京汇源重整计划通过，文盛资产投入16亿元，成为其控股股东，而北京汇源原主要债权人通过转股形式获得债务清偿。在这之后，北京汇源的经营逐渐回归正常。

目前，北京汇源采取轻资产运营，将80%的生产线回租给原汇源集团，委托代工生产，并向其采购产成品，实际并未具备独立生产能力。

2(2)02(2)3(3)年(nian)北(bei)京(jing)汇(hui)源(yuan)对(dui)外(wai)采(cai)购(gou)总(zong)金(jin)额(e)1(1)8(8)07(7)亿(yi)元(yuan)其(qi)中(zhong)产(chan)成(cheng)品(pin)占(zhan)比(bi)9(9)6(6)6(6)7(7)交(jiao)易(yi)对(dui)手(shou)方(fang)即(ji)为(wei)原(yuan)汇(hui)源(yuan)集(ji)团(tuan)2(2)02(2)4(4)年(nian)公(gong)司(si)将(jiang)商(shang)业(ye)模(mo)式(shi)调(tiao)整(zheng)为(wei)委(wei)托(tuo)代(dai)工(gong)生(sheng)产(chan)+(+)去(qu)料(liao)加(jia)工(gong)+(+)自(zi)有(you)产(chan)线(xian)生(sheng)产(chan)等(deng)多(duo)种(zhong)方(fang)式(shi)结(jie)合(he)后(hou)续(xu)根(gen)据(ju)北(bei)京(jing)汇(hui)源(yuan)产(chan)品(pin)创(chuang)新(xin)与(yu)销(xiao)售(shou)实(shi)际(ji)状(zhuang)况(kuang)通(tong)过(guo)新(xin)建(jian)或(huo)直(zhi)接(jie)购(gou)置(zhi)产(chan)线(xian)或(huo)工(gong)厂(chang)的(de)方(fang)式(shi)适(shi)时(shi)调(tiao)整(zheng)或(huo)补(bu)充(chong)现(xian)有(you)生(sheng)产(chan)供(gong)应(ying)体(ti)系(xi)

目前，北京汇源仍是国内果汁头部企业之一。2023年，其纯果汁、中果汁系列产品分别实现销售收入约15亿元、9亿元。

重生的北京汇源正迎来市场机遇。据公开数据，预计国内果蔬汁饮料市场未来5年整体规模将以8.5%的复合年均增长率增长。

在汇源果汁之外，不少饮料企业开始发力果汁产品。去年，东鹏饮料推出油柑汁产品；农夫山泉旗下胡萝卜汁、番茄汁回归市场；安德利（605198.SH，02218.HK）持续加码苹果汁等。

友商竞速之下，北京汇源面临的困难，不止于产品单一，还有对品牌调性的把控等等，这些是当下风云变幻的果汁饮料市场里，汇源不容忽视的短板。

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