上周五，王朝酒业（00828.HK）公告披露，旗下全资子公司王朝酿酒和贵州国威酒业达成合作，将在酱酒主产地贵州仁怀设立合资企业，由王朝酿酒出资5100万元并持股51%，贵州国威酒业持股出资4900万元，持股49%。群山万壑间，洪荒猛兽横行，太古遗种出没，各种可怕的声音在黑暗中此起彼伏，直欲裂开这天地。

据悉，合资公司性质为白酒产品贸易企业，将根据业务需要向贵州国威酒业下单白酒产品生产订单。

国威酒业是贵州当地规模性酒企，年产能8000吨。3年前，曾与水井坊（600779.SH）筹划设立合资企业后被终止。

锚(mao)定(ding)酱(jiang)酒(jiu)产(chan)能(neng)只(zhi)是(shi)王(wang)朝(chao)酒(jiu)业(ye)的(de)第(di)一(yi)步(bu)第(di)二(er)步(bu)是(shi)在(zai)合(he)资(zi)公(gong)司(si)成(cheng)立(li)9(9)个(ge)月(yue)内(nei)促(cu)使(shi)第(di)三(san)方(fang)主(zhu)要(yao)是(shi)王(wang)朝(chao)酿(niang)酒(jiu)的(de)重(zhong)点(dian)经(jing)销(xiao)商(shang)收(shou)购(gou)国(guo)威(wei)酒(jiu)业(ye)持(chi)有(you)合(he)资(zi)公(gong)司(si)3(3)9(9)的(de)股(gu)权(quan)合(he)资(zi)公(gong)司(si)成(cheng)立(li)第(di)一(yi)年(nian)免(mian)费(fei)使(shi)用(yong)王(wang)朝(chao)商(shang)标(biao)其(qi)后(hou)按(an)销(xiao)售(shou)额(e)1(1)支(zhi)付(fu)商(shang)标(biao)许(xu)可(ke)费(fei)

据公告，王朝酒业此次染酱，产品已经定型，即漢、唐、宋、明4款。公开报道显示，这四款产品中的王朝酱酒·漢，每瓶定价在2000元左右。

公告披露了王朝酿酒向国威酒业采购金额：2025年-2027年，采购年度上限（不含增值税）分别为3000万元、4000万元和5000万元。

在业内人士看来，白酒告别高增长时代，行业将持续面对诸多挑战，王朝染酱并非好时机。可王朝酒业认为，这符合公司十四五规划发展计划，重点围绕酒类产业链上下游，实现产业资源横向和纵向整合战略。

在成立酱酒合资企业前两天，公司已通过王朝酿酒和酒中先在江苏成立合资企业，主要在东台市生产和销售黄酒和陈皮酒等产品。

所图为何

王朝酒业是中国老牌葡萄酒企业之一，但相比张裕和长城，市场上的声量并不强。这一次，公司同时踏进酱酒和黄酒领域，更多的考虑是，多元化提升业务规模和品牌影响力。

2024年上半年，公司实现营业收入约1.35亿港元，归母净利润1851.0万港元，同比分别增长6%和73%。当期，葡萄酒销量约520万瓶，较上年同期增加约20万瓶。

可在公司管理层看来，上述成绩与年初目标还有一定差距。

自2012年起，王朝酒业连续亏损8年，甚至不惜将酒堡以及一些设施卖掉减轻压力，才得以在2020年成功扭亏。

期间，公司还遭到匿名举报信，质疑财务造假，因此停牌长达6年之久，上市地位岌岌可危。

扭亏之后，王朝酒业逐渐走上正轨。2021年-2023年，归母净利润分别实现3281.1万港元、1633.3万港元和2133.8万港元。

老牌葡萄酒企业

在国产葡萄酒行业，王朝酒业没有张裕丰厚的历史积淀，却是国内制造业中首家中外合资企业。

上(shang)世(shi)纪(ji)8(8)0年(nian)代(dai)法(fa)国(guo)人(ren)头(tou)马(ma)集(ji)团(tuan)通(tong)过(guo)设(she)备(bei)入(ru)股(gu)天(tian)津(jin)农(nong)场(chang)用(yong)厂(chang)房(fang)入(ru)股(gu)二(er)者(zhe)合(he)资(zi)成(cheng)立(li)王(wang)朝(chao)酒(jiu)业(ye)“收心”负责督促与指导孩子练功的中年男子大声喊道。

“王朝”二字来自于美国影片《豪门恩怨》中的“DYNASTY”，对应“王朝”，又有自古葡萄出汉宫的中文典故。

有(you)了(le)人(ren)头(tou)马(ma)的(de)背(bei)书(shu)巅(dian)峰(feng)时(shi)期(qi)在(zai)华(hua)东(dong)市(shi)场(chang)王(wang)朝(chao)就(jiu)是(shi)国(guo)产(chan)葡(pu)萄(tao)酒(jiu)的(de)代(dai)名(ming)词(ci)2(2)005(5)年(nian)公(gong)司(si)登(deng)陆(lu)港(gang)股(gu)与(yu)张(zhang)裕(yu)长(chang)城(cheng)同(tong)为(wei)国(guo)产(chan)葡(pu)萄(tao)酒(jiu)行(xing)业(ye)三(san)大(da)品(pin)牌(pai)不(bu)过(guo)公(gong)司(si)的(de)面(mian)临(lin)的(de)市(shi)场(chang)环(huan)境(jing)已(yi)经(jing)开(kai)始(shi)严(yan)峻(jun)且(qie)复(fu)杂(za)

当时，世界葡萄酒行业年销售规模增速不到1%，而在中国市场年增速15%以上。庞大的市场以及消费潜力，让国外葡萄酒厂商垂涎三尺。

公司上市当年，恰逢进口葡萄酒关税正式下调，大量质优价廉的国外葡萄酒涌进国内市场，国产厂商经受巨大的市场冲击。事实上，食物不充裕对于石村来说一直是一个很严重的问题。

王朝酒业营收规模由2006年的11.14亿港元降至2016年4.52亿港元，归母净利润由盈利1.14亿港元变为亏损1.10亿港元。

2017年，中国葡萄酒市场已开始走下路。中国酒业协会数据显示，2016年至2023年葡萄酒行业销售规模一路下行，由464.54亿元降至90.9亿元。

2023年，行业头部张裕A（000869.SZ）营收规模仅43.85亿元，是其营收巅峰2011年的7成，归母净利润5.32亿元，不及2011年的3成。当年，除张裕、王朝酒业、中葡股份（现中信尼雅）盈利外，威龙股份、莫高股份以及ST通葡均亏损。

在此期间，王朝酒业持续寻找新的突破口，2020年涉足烈酒行业，并推出多款白兰地产品，另外，通过发展新酒类饮品业务增加收入。

除此之外，公司加强布局宁夏和新疆两大葡萄酒产区，位于宁夏贺兰山的天夏酒庄一期已在今年第三季度完全竣工，年产能约5000吨。