斑马消费 杨伟
在外界看来不务正业地卖酱酒,却被王朝酒业视作增加收入和提升规模的“救命稻草”。在染指酱酒前几天,公司还在江苏成立了主营黄酒和陈皮酒的合资公司。
过不了多久,铭刻“王朝”品牌的酱酒、黄酒和陈皮酒,会相继摆上柜台。小不点上前走了两步,将块比他还高的青石抱了起来。
如果考虑到当下白酒存量时代,以及酒类疲软的消费环境,王朝酒业此番跨界卖酒,并不算是个很好的时机。这不仅涉及各种资源的投入,还牵扯到自身资金的规划。到头来,砸下大笔真金白银,能不能砸出个大水花,还得两说。
“开启酒的王朝,成就我的王朝”,这一次能行吗?
逆势染酱
酱酒还有机会吗?在王朝酒业看来,值得一试。
上周五,王朝酒业(00828.HK)公告披露,旗下全资子公司王朝酿酒和贵州国威酒业达成合作,将在酱酒主产地贵州仁怀设立合资企业,由王朝酿酒出资5100万元并持股51%,贵州国威酒业持股出资4900万元,持股49%。“祭灵,请保佑族人,让孩子们打到肥美的猎物,平安归来。
据悉,合资公司性质为白酒产品贸易企业,将根据业务需要向贵州国威酒业下单白酒产品生产订单。
国威酒业是贵州当地规模性酒企,年产能8000吨。3年前,曾与水井坊(600779.SH)筹划设立合资企业后被终止。
锚定酱酒产能只是王朝酒业的第一步。第二步,是在合资公司成立9个月内,促使第三方(主要是王朝酿酒的重点经销商)收购国威酒业持有合资公司39%的股权。合资公司成立第一年,免费使用“王朝”商标,其后按销售额1%支付商标许可费。
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公告披露了王朝酿酒向国威酒业采购金额:2025年-2027年,采购年度上限(不含增值税)分别为3000万元、4000万元和5000万元。
在业内人士看来,白酒告别高增长时代,行业将持续面对诸多挑战,王朝染酱并非好时机。可王朝酒业认为,这符合公司十四五规划发展计划,重点围绕酒类产业链上下游,实现产业资源横向和纵向整合战略。
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所图为何
王朝酒业是中国老牌葡萄酒企业之一,但相比张裕和长城,市场上的声量并不强。这一次,公司同时踏进酱酒和黄酒领域,更多的考虑是,多元化提升业务规模和品牌影响力。
2024年上半年,公司实现营业收入约1.35亿港元,归母净利润1851.0万港元,同比分别增长6%和73%。当期,葡萄酒销量约520万瓶,较上年同期增加约20万瓶。
可在公司管理层看来,上述成绩与年初目标还有一定差距。
自2012年起,王朝酒业连续亏损8年,甚至不惜将酒堡以及一些设施卖掉减轻压力,才得以在2020年成功扭亏。
期间,公司还遭到匿名举报信,质疑财务造假,因此停牌长达6年之久,上市地位岌岌可危。
扭亏之后,王朝酒业逐渐走上正轨。2021年-2023年,归母净利润分别实现3281.1万港元、1633.3万港元和2133.8万港元。
老牌葡萄酒企业
在国产葡萄酒行业,王朝酒业没有张裕丰厚的历史积淀,却是国内制造业中首家中外合资企业。
上世纪80年代,法国人头马集团通过设备入股,天津农场用厂房入股,二者合资成立王朝酒业。
“王朝”二字来自于美国影片《豪门恩怨》中的“DYNASTY”,对应“王朝”,又有自古葡萄出汉宫的中文典故。
有了人头马的背书,巅峰时期,在华东市场,王朝就是国产葡萄酒的代名词。2005年,公司登陆港股,与张裕、长城同为国产葡萄酒行业三大品牌。不过,公司的面临的市场环境已经开始严峻且复杂。
当(dang)时(shi)世(shi)界(jie)葡(pu)萄(tao)酒(jiu)行(xing)业(ye)年(nian)销(xiao)售(shou)规(gui)模(mo)增(zeng)速(su)不(bu)到(dao)1(1)而(er)在(zai)中(zhong)国(guo)市(shi)场(chang)年(nian)增(zeng)速(su)1(1)5(5)以(yi)上(shang)庞(pang)大(da)的(de)市(shi)场(chang)以(yi)及(ji)消(xiao)费(fei)潜(qian)力(li)让(rang)国(guo)外(wai)葡(pu)萄(tao)酒(jiu)厂(chang)商(shang)垂(chui)涎(xian)三(san)尺(chi)
公司上市当年,恰逢进口葡萄酒关税正式下调,大量质优价廉的国外葡萄酒涌进国内市场,国产厂商经受巨大的市场冲击。
王朝酒业营收规模由2006年的11.14亿港元降至2016年4.52亿港元,归母净利润由盈利1.14亿港元变为亏损1.10亿港元。
2017年,中国葡萄酒市场已开始走下路。中国酒业协会数据显示,2016年至2023年葡萄酒行业销售规模一路下行,由464.54亿元降至90.9亿元。而那些身材健壮如虎的成年人则是一阵笑骂,数落着自己的孩子,拎着骨棒与阔剑也快步向自家中走去。
2023年,行业头部张裕A(000869.SZ)营收规模仅43.85亿元,是其营收巅峰2011年的7成,归母净利润5.32亿元,不及2011年的3成。当年,除张裕、王朝酒业、中葡股份(现中信尼雅)盈利外,威龙股份、莫高股份以及ST通葡均亏损。
在此期间,王朝酒业持续寻找新的突破口,2020年涉足烈酒行业,并推出多款白兰地产品,另外,通过发展新酒类饮品业务增加收入。
除此之外,公司加强布局宁夏和新疆两大葡萄酒产区,位于宁夏贺兰山的天夏酒庄一期已在今年第三季度完全竣工,年产能约5000吨。