星(xing)石(shi)投(tou)资(zi)指(zhi)出(chu)1(1)2(2)月(yue)重(zhong)要(yao)会(hui)议(yi)大(da)概(gai)率(lv)将(jiang)为(wei)市(shi)场(chang)政(zheng)策(ce)预(yu)期(qi)提(ti)供(gong)更(geng)为(wei)明(ming)晰(xi)的(de)指(zhi)引(yin)市(shi)场(chang)围(wei)绕(rao)政(zheng)策(ce)预(yu)期(qi)博(bo)弈(yi)的(de)行(xing)为(wei)可(ke)能(neng)加(jia)强(qiang)预(yu)计(ji)1(1)2(2)月(yue)重(zhong)要(yao)会(hui)议(yi)的(de)政(zheng)策(ce)定(ding)调(tiao)会(hui)更(geng)为(wei)积(ji)极(ji)叠(die)加(jia)中(zhong)央(yang)经(jing)济(ji)工(gong)作(zuo)会(hui)议(yi)将(jiang)对(dui)明(ming)年(nian)经(jing)济(ji)工(gong)作(zuo)重(zhong)点(dian)进(jin)行(xing)更(geng)加(jia)明(ming)确(que)的(de)阐(chan)述(shu)市(shi)场(chang)对(dui)后(hou)续(xu)经(jing)济(ji)会(hui)有(you)更(geng)加(jia)清(qing)晰(xi)的(de)预(yu)期(qi)对(dui)中(zhong)期(qi)市(shi)场(chang)表(biao)现(xian)相(xiang)对(dui)乐(le)观(guan)市(shi)场(chang)阶(jie)段(duan)主(zhu)线(xian)或(huo)逐(zhu)渐(jian)显(xian)现(xian)”小不点扔下青石，屁股坐在了地上，没心没肺的笑着，很纯净，而手心的符则迅速暗淡、消失。

大金融与大消费领涨

回顾11月29日盘面表现，金融、大消费板块的强劲表现无疑为指数走高助力颇多。

券商股周五走强带动非银金融涨幅居前，锦龙股份（000712）、国盛金控（002670）等涨停，新力金融（600318）、东方财务（300059）、太平洋（601099）等涨超7%。

金融科技涨幅居前，汇金科技（300561）、赢时胜（300377）、大智慧（601519）等涨停，同花顺（300033）涨超9%再创历史新高。消息面上，近期央行、金融监管总局等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），并指出，到2027年底基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系。

大消费板块同样表现活跃，康比特（833429）、欢乐家（300997）、惠发食品（603536）、一鸣食品（605179）、佳禾食品（605300）等多股实现涨停。

消息面上，11月27日到28日，全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开，会议指出，今年以来，各级商务主管部门认真贯彻落实国务院决策部署，多措并举推动消费持续扩大，为经济回升向好提供有力支撑。

会议强调，要把促消费和惠民生结合起来，扎实推进消费品以旧换新，办好促消费活动，扩大服务消费，培育新型消费，创新消费场景，持续释放消费潜力。

中信建投证券指出，2024年9月以来，一系列增量财政、货币政策出台，释放出努力完成全年经济社会发展目标任务的鲜明政策信号，以提振消费为重点扩大国内有效需求，食品饮料行业有望迎来景气拐点。

农(nong)银(yin)汇(hui)理(li)基(ji)金(jin)研(yan)究(jiu)部(bu)副(fu)总(zong)经(jing)理(li)基(ji)金(jin)经(jing)理(li)徐(xu)文(wen)卉(hui)认(ren)为(wei)从(cong)更(geng)长(chang)期(qi)的(de)视(shi)角(jiao)来(lai)看(kan)国(guo)内(nei)的(de)消(xiao)费(fei)领(ling)域(yu)中(zhong)长(chang)期(qi)仍(reng)有(you)巨(ju)大(da)潜(qian)力(li)伴(ban)随(sui)年(nian)轻(qing)一(yi)代(dai)接(jie)棒(bang)消(xiao)费(fei)主(zhu)力(li)人(ren)群(qun)消(xiao)费(fei)观(guan)念(nian)的(de)变(bian)化(hua)社(she)会(hui)保(bao)障(zhang)体(ti)系(xi)的(de)健(jian)全(quan)和(he)房(fang)价(jia)教(jiao)育(yu)等(deng)支(zhi)出(chu)企(qi)稳(wen)未(wei)来(lai)由(you)可(ke)支(zhi)配(pei)收(shou)入(ru)提(ti)升(sheng)和(he)储(chu)蓄(xu)率(lv)降(jiang)低(di)转(zhuan)化(hua)的(de)消(xiao)费(fei)潜(qian)力(li)仍(reng)有(you)巨(ju)大(da)空(kong)间(jian)能(neng)实(shi)际(ji)为(wei)消(xiao)费(fei)者(zhe)提(ti)供(gong)好(hao)价(jia)格(ge)的(de)好(hao)产(chan)品(pin)解(jie)决(jue)实(shi)际(ji)需(xu)求(qiu)的(de)好(hao)公(gong)司(si)在(zai)中(zhong)国(guo)这(zhe)个(ge)大(da)市(shi)场(chang)仍(reng)大(da)有(you)可(ke)为(wei)当(dang)前(qian)国(guo)内(nei)的(de)房(fang)地(di)产(chan)政(zheng)策(ce)资(zi)本(ben)市(shi)场(chang)政(zheng)策(ce)社(she)会(hui)保(bao)障(zhang)政(zheng)策(ce)等(deng)和(he)民(min)生(sheng)相(xiang)关(guan)的(de)政(zheng)策(ce)均(jun)在(zai)持(chi)续(xu)加(jia)快(kuai)推(tui)进(jin)和(he)完(wan)善(shan)中(zhong)长(chang)期(qi)也(ye)有(you)助(zhu)于(yu)持(chi)续(xu)建(jian)立(li)和(he)增(zeng)强(qiang)国(guo)内(nei)消(xiao)费(fei)者(zhe)的(de)消(xiao)费(fei)信(xin)心(xin)

同时，市场也流传了多则利好“小作文”。对此，中信建投策略分析师陈果发文指出：如果“假的”小作文能让市场涨，那么某种程度上这些小作文至少呼应了市场多头的心声与呼声。市场很多时候逻辑未必和政策思路一致，未必充分考虑到全局、约束与副作用；政策也不可能被市场预期所绑架。但市场的心声与呼声往往也有一定道理，市场本质也是在反映经济预期与信心，且我们也都希望市场走得好。能让市场上涨的小作文，“假的”当然有问题，不如看成是一种预期，其内容可能倒也是有“启发”作用的。” 群孩子心有敬畏，同时也很向往，对未知的世界感到好奇，有人问道：“地山川间有能让人夜脱胎换骨的地宝与仙药吗，人族最厉害的天骄有多么的威势” 老人笑了，道：“想知道的话就让自己先强起来。

政策预期或将提振行情

展望后市，不少市场分析都提及了“政策”预期对市场的驱动作用。

汇丰晋信基金表示，目前市场情绪逐渐转好的同时，市场也在大盘股和小盘股之间摇摆。目前权重股的表现稍弱，而小盘股则有更多机会。但是从市场节奏来看，虽然小盘股的弹性要好于大盘股，但小盘股的走势又较大程度地受制于大盘整体的情绪与走势。从中期来看，自9月下旬的强力反弹以来，几大主要指数全部较好攻克并站稳了年线，量能也较前期有充分反弹。随着年底中央经济工作会议的日益临近，市场也在期待更多政策空间。

星石投资指出，12月重要会议大概率将为市场政策预期提供更为明晰的指引，市场围绕政策预期博弈的行为可能加强。结合当前国内宏观环境来看，国内需求不足和价格端表现偏弱的现状还未得到扭转，预计12月重要会议的政策定调会更为积极，叠加中央经济工作会议将对明年经济工作重点进行更加明确的阐述，市场对后续经济会有更加清晰的预期，对中期市场表现相对乐观，市场阶段主线或逐渐显现。

富荣基金也认为，在短期政策“空窗期”下，市场从交易政策积极性转向交易海外利空，但后续市场调整后，投资者对国内政策加力对冲海外利空的预期也容易发酵，A股市场中期震荡中枢逐步上移的趋势暂时不变，后续应关注12月中央经济工作会议对明年增长以及政策发力方向的指引。

融智投资基金经理夏风光对澎湃新闻记者表示，这一轮行情拐点的出现是高层政策的定调，活跃资金涌入股市导致的，如果经济增长达不到预期，显然政策会持续加码，从这个角度说，体现到经济数据的改善和上市公司盈利能力的提升，只是时间问题，所以市场的中长期方向并没有发生改变。

估值方面，夏风光认为，当前市场总市值中占比最高的沪深300指数估值仍然是偏低的，由于分红率的提升，股息和无风险利率之比仍然非常吸引。而当前市场总市值和居民存款之比也仍然处于偏低位置，即使回归到均值向上也具有一定的空间。因此，他预计，行情进入12月份后，会受到更多的政策预期的提振，有望形成跨年度的行情。

在投资方向上，富荣基金建议保持战略定力，关注明年有业绩高增预期或困境反转预期的细分行业，重点关注成长赛道如半导体、AI、医药等板块以及底部区间有拐点预期的证券、电新、消费等板块。